高份子原料在蓬勃国度有近 40 年的成长工夫，今朝已成为防水墟市的支流产物。从全天下规模内来看，高份子卷材并非一个新实物，最先在上世纪 80 年月西欧及日本等蓬勃国度就已开端大范围量产，美国和日本首要利用的因此三元乙丙橡胶防水卷材为代表的分解橡胶类（EPDM）原料，而欧洲国度则偏心树脂类（arrhythmia）卷材。经过持久的理论利用，到今朝为止在蓬勃国度仍旧支流的防水原料，此中美国防水墟市中高份子卷材（包罗 EPDM、arrhythmia、TPO 等）占比到达

　　预铺反粘高份子卷材起源于美国半岛体育官方网，引入华夏已跨越十年。高密度聚乙烯（HDPE）防水卷材和预铺反粘动工手艺则最先由美国格雷斯公司于上世纪 90 年月发现，1991 年美国昆西火险公司（Quincy Mutual Fire Insurance Co.）名目第一次利用此项手艺并取得了胜利。颠末二十多年的工程理论背工艺不停美满，2004 年格雷斯公司将该项手艺引入华夏，最开端首要利用于地铁及庞大市政名目上，防水结果获得了业主的普遍好评。2009 年格雷斯开辟出合用于华夏的预铺防水卷材产物 PV100 并大度投放华夏墟市，直于今日还是国际承认度最佳的高份子卷材产物之一。

　　算作国度出力停止动力构造转型的表现，光伏集中式发电成为成长新标的目的。据机构展望，到2060年，我国非化石动力占动力构造的比率将会到达70%，从碳中庸的完成途径来看，电力行业中“光伏+储能”将成为摸索的干线。

　　策略层面也在加快鞭策。本年9月，国度动力局宣布了整县（市、区）推动集中式光伏名单，包罗天下676个县市，提议2023年末前，试点地域各种屋顶装置光伏发电的比率均到达告诉请求的，列为开辟树模县。

　　据相干机构报导称，光伏估计可以或许带来万亿级的墟市容量。在2020年我国光伏年度装机量为48.2GW，此中集选取装机32.7GW，集中式装机15.5GW。2021年Q1和Q2我国光伏装机量划分为5.33GW和7.68GW，划分同比增加56%和14%。此中，集中式光伏中屋顶集中式光伏是利用最高普遍的情势，首要利用在产业厂房、大众修建物、屯子等场景，金属屋面、混凝土平屋面、瓦片坡屋面等三类都可利用。

　　这些光伏屋顶又是防水行业的潜伏利用墟市。好比在既有产业修建革新范畴，今朝国际既有产业屋面以金属屋面为主，本来大部门未做过防水层，钢构造的利用寿命与光伏组件25年的利用寿命其实不婚配，既有修建光伏革新实践中是不触及与防水层的跟尾。

　　据不完整测算，光伏整县推动带来600亿元摆布存量创新防水须要和20亿摆布年最近新增防水须要。若是依照单TPO高份子防水原料40元~50元/平方米停止计较，则整县推动的存量屋面革新不妨带来540.8亿元~676亿元的防水原料墟市。

　　若防水尺度改正稿落地并假定质保期耽误至 25 年，无望拉动行业空间将来 2 年 CAGR+14%。提标后将加快非标产物镌汰，龙头会合度进一步晋升。高份子原料算作国际防水行业的后投入者，其利用范畴不停拓展，代表将来成长标的目的。今朝高份子卷材首要利用于修建物底板，后续无望扩大至公开室顶板/屋面。高份子在海外已经是支流产物，但因为单价绝对较贵，国际高份子市占率估计仅12%摆布，但质保期耽误后必要更优的防水机能，高份子利用无望增添。

　　防水属于隐藏工程，一朝出题目今后培修难度较大，近几年频仍产生的渗漏事务也给地产商供给了大度的教导，是以对衡宇质地的正视水平较着晋升；另外，按照行业协会的查询拜访，防水工程在衡宇团体造价中占比唯一2.8%摆布，地产商的价钱敏锐度较低，是以为了包管质地地产商在收购中会慢慢镌汰掉往常廉价中方向劣质非标产物，良币遣散劣币将成为趋向。是以咱们以为，好手业构造优化的指点框架下，随同非标产物逐步清退、和工程质地主要性晋升鞭策，将来行业合作格式无望不停改良。

　　质保期无望耽误，防水用量和质地晋升启发墟市须要增添。2000 年揭橥的《扶植工程质地办理章程的划定》中划定了防水的质保期为 5 年且该质保轨制一向持续于今，但对照蓬勃国度如美国的包管期在 15 年以上，且包管期轨制下供给商不但要担负漏水培修，还必要付出大额的补偿，进而促进供给商更重视事先质地掌握，比拟之下华夏现行的防水质保轨制是落伍的。2019 年住建部揭橥《修建和市政工程防水通用范例–收罗定见稿》标记着现行防水质保期 5 年的划定或成为过来式，此中提议了将来屋面/外墙/室内工程防水想象事情年限不该低于25/25/30 年。按照华夏修建防水协会，我国的防水造价仅占修建工程建安本钱的 2.8%，而蓬勃国度高达 7%⑻%，质保期较短、工程定量少是此中的主要缘由，提标后对防水原料的用量和质地请求更高，是以将来防水原料在建安本钱中的占比无望进一步晋升，启发行业团体须要扩容。